一花落，一果生。花生，这种平凡却又不可或缺的农作物，在我们的日常生活中扮演着重要角色。它既是餐桌上的零食小菜，又是人们日常食用油的重要原料之一。作为我国重要的油料作物和经济作物，花生在众多地区的农产品中占据着重要地位。但在传统农业生产中，花生种植、加工、贸易等环节经常面临着“看天吃饭”和价格波动的风险。在这样的背景下，花生期货应运而生。2021年2月1日，花生期货在郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）挂牌交易，标准化合约赋予了花生金融属性，也如一盏明灯，为花生产业照亮了一条风险管理之路。

　　山东花生种植面积大，且分布广泛，形成了规模化、区域化的种植格局。青岛市地处沿海，交通便利，是全国花生及花生制品的出口集散地和中心城市，因此，产业链相对完善，当地花生加工企业众多。如何运用期货工具应对产业风险，实现风险管理，是花生产业链企业如今面临的重要课题。

　　“通过期货的套期保值操作，可以有效避免花生的价格波动对企业发展的影响，用较少的资金对风险进行管理，这可以解决企业要做大规模的预期，还有助于企业发展和完善全产业链的路子。”青岛胶平食品有限公司总经理田强说，有了花生期货的保驾护航，公司花生原料的采购量翻了一番，由原来的3万吨，增长到现在的7万吨左右。据了解，目前青岛胶平食品有限公司的主要业务涵盖食品生产加工、贸易等领域。

　　农益（青岛）商贸有限公司（下称农益）主要经营进口花生和花生油的贸易，自从2021年花生期货挂牌上市开始，就积极参与到花生期货的交易中。

　　农益商务总监李秀娥表示，对于进口贸易商而言，最大的风险主要有价格下跌风险、进口政策变化以及供应商的履约能力。有了花生期货后，企业可以利用期货的套期保值功能有效地减少货物到港后价格下跌的风险，从而减少企业的损失。花生进口每年集中到货期在3—7月，此时市场需求单一，有了期货之后，企业可以对手里的现货头寸在盘面进行套保。企业采购的时间通常在11月至次年2月，企业也会参考远期的花生盘面价格，综合判断未来现货的价格走势。

　　李秀娥说，从市场参与者角度来看，今年注意到国内最基层的花生的收购商和初级加工商，关注和参与花生期货的越来越多。同时，国外的出口商，比如美国的几大脱壳商，也都开始关注中国的花生期货价格走势。

　　“花生期货让企业从以前的一条腿走路变成了现在的两条腿走路，降低了企业经营的风险，企业扩大经营规模也更容易，同时市场参与者更多，整个市场的规模也更大。下一步，我们会尝试国产花生的期现结合，以及运用更多的工具，比如场内和场外期权等，来增加客户群体。”李秀娥说。

　　“三年多来，随着花生期货市场的发展，整个花生产业链对期货的运用能力都大幅度提升，已经非常完善。从花生期货参与者结构来看，如今整个花生产业链，从上游的基层收购商、贸易商，到下游的压榨企业、食品加工企业、深加工企业，参与期货的程度非常高。未来，随着工具供应和参与者结构的日臻成熟，花生期货的功能发挥也将更加显著。”中泰期货油脂油料首席分析师史恒昱说。

　　截至目前，在全国贸易和消费前10名的企业中，分别有8家和9家参与花生期货交易。产业龙头企业的积极有序参与，促进了期现货市场的有机融合，为引导产业企业进行套期保值奠定了坚实基础。

　　对花生种植户而言，最担心的莫过于辛苦劳作了一季，收入却大打折扣，在花生期货上市的当年，花生“保险+期货”项目落地实施，这一模式的出现，帮助化解了农户花生种植的后顾之忧。

　　在位于平度市的廉家村万亩花生育种基地，可以看到的是一大片堆积如山的带壳花生和正在装载花生往返穿梭的大型农用车。“这是今年新采收的花生，是用来做种子的。我们基地是花生良种选育、生产、经营相结合（即育、繁、推一体化），试验、示范、繁育、销售一条龙服务的专业生产基地。”基地负责人李洪远指着不远处成堆的花生介绍。

　　“去年，基地有440多亩花生参加了‘保险+期货’项目，项目在原来保产量的基础上，还对收入进行保障。后因天气原因导致花生减产，最终我们获得了8.9万元的赔付款。”谈及基地参加花生“保险+期货”的情况，李洪远娓娓道来。

　　对于李洪远提及的“保险+期货”项目，银河期货有限公司青岛营业部总经理庞大为进行了系统地介绍：2023年，在郑商所、青岛市政府的共同支持下，青岛花生收入险项目取得良好成效。项目覆盖了莱西和平度两市的9.26万亩花生，涉及27个乡镇、1082个自然村、2.3万户农户，保险周期3个月，保额1.48亿元，实现赔付1957.20万元，赔付率高达176.15%。

　　说到对“保险+期货”模式的创新应用，庞大为说：“和以前纯粹的价格险相比，现在的‘保险+期货’模式逐步上升到从保价格到保收入的组合，这实际是一种产业的升级。一方面，保险公司去为农户防范自然灾害；一方面，期货公司去为农户保价格，最终实现了农户收入的稳定。”

　　为更好响应中央关于油料产能提升及供给保障安全的政策精神，2024年，郑商所立项支持7个花生与1个油菜“保险+期货”项目。与此同时，青岛市加大对花生“保险+期货”的财政补贴力度，在去年农户缴纳每亩12元保费的基础上，进一步降低农户负担，农户只需每亩缴纳11.2元即可。有了实实在在的好处，农户都非常积极踊跃地参加到项目中来。

　　“今年，基地不仅增加了种植面积，还扩大了投保亩数，有700多亩花生参加了该项目。”李洪远说，“希望以后能全部参保。有了这样的保障，我们更有信心做好良种繁育的事业了。”

　　庞大为认为，在油脂油料方面，国家多次强调要把“米袋子”“油瓶子”都抓在自己手里。花生又是中国北方比较有特色的油料基础原料，花生收入险项目充分契合了国家战略的要求，发挥了期货行业的功能，又把保险、期货等金融资源整合在一起，真正体现出了金融服务实体经济、服务乡村振兴的使命担当。