今年郑商所高级分析师评选中，纺织品类报名的分析师有21位，进入现场评审环节的有10位，荣获本年度高级分析师称号的有6位。突破层层选拔的他们，在今年的评选中有哪些心得，在服务实体中有哪些独特之处？期货日报记者就此采访了本年度纺织品类的高级分析师。

　　评选规则调整优化 参评过程更加激烈

　　广发期货农产品高级研究员刘珂认为，今年棉花和棉纱的评选机制，相比往年进一步调整优化。研究报告除了要求数量，更加注重文章质量，更加突出服务实体企业，案例方面的分数占比有所提高，从原先的占比15%上调至20%。

　　另外，据她介绍，随着高级分析师影响力的扩大以及行业对该荣誉重视度的提高，参评人数不断增加，评选难度随之加大，这也对分析师提出了更高的要求。

　　据了解，报告数量方面，纺织品类一共报名21人，超过一半的分析师上传文章数量超过40篇。

　　“今年是我第三次参加郑商所高级分析师评选，往年获得过两次高级分析师称号。今年感觉竞争更加激烈了，评委的要求更高了。评选过程中内心比较紧张，但想到能和这么多优秀的同行同台竞技，也比较兴奋。”紫金天风期货棉系分析师王琪瑶说。

　　国信期货资深软商品研究员侯雅婷第八次参加高级分析师评选。“本次参评在报名阶段，看到一些前辈回归，也有一些新面孔出现，感觉比往年更加激烈，在这种氛围下，评选带来的提升也更加明显。”侯雅婷说。

　　朝着目标奋力前行 努力终将“开花结果”

　　侯雅婷注意到，今年的评选相较之前出现了较大变化。她介绍，首先是品种分类，去年是14个品种，今年将一些品种合并，最终划分成9个大品类，对参评者而言，名额缩减，竞争更加激烈；其次是评分项目，增加了“工作支持”，同时提高了服务实体经济案例的权重，这要求参评者提升自身的产业服务能力，真正将研究的价值发挥出来，并且在平时的工作中加强与郑商所的交流合作；最后是评分方式，从质量和数量两方面进行考核，质量的考评占比25%。

　　光大期货棉花分析师孙成震也认为，今年的评选更加重视分析师的研究质量，研究成果占总分的40%，其中研究质量占比达到25%，研究报告数量占比为15%，既兼顾了对研究报告数量的要求，又加强了对分析师研究质量的考核，这就要求分析师在深度报告上多下功夫。服务案例分数占比较去年提升5个百分点。这一变动与期货服务实体、促进实体经济高质量发展的宗旨相符。研究是要为客户服务的，每一名分析师都要积极投身客户服务中，将研究工作落地。整体来看，郑商所的高级分析师评选站在时代的背景下，对分析师提出了新的要求，更加重视研究质量与服务实体，评选规则更加科学、有效，能够选拔出更加优秀的研发人才，助力行业稳健发展。

　　永安期货高级分析师宋焕同样表示，郑商所今年在评分规则上进行了明显调整优化，首先，将报告细化成质量报告和数量报告两类，对报告的质和量均提出了更高要求，并做到平衡；其次，在对研究报告提出更高要求的基础上，继续强调服务实体企业，包括服务的实效性、创新性、可宣传性，要求分析师在服务实体企业的过程中总结经验，并进一步优化利用期货市场的方案；最后，将包括但不限于配合郑商所开展的市场拓展活动作为一个单独考核项目，占评分10%的比重。以上规则的调整，对高级分析师提出了更高的要求，一方面需要将报告的质量和数量进行双向提升，将研究报告这一既基础又核心的工作精益求精；另一方面需要在服务企业、协助郑商所进行市场拓展方面下功夫，并形成一定成果。

　　建立完善投研体系 更高质效服务实体

　　王琪瑶告诉期货日报记者，针对棉花和棉纱品种的研究框架，她今年的主要创新点是将宏观周期与基本面节奏相融合，提高判断的准确性。今年宏观形势复杂多变，直接影响大宗商品消费，从这个角度考虑，对明年棉纺板块的研究，重点依然在下游消费端，且关键是把视角拉高、拉远，从短期波动中抽离出来，看到更大的交易波段和机会。

　　“棉花和棉纱的研究遵循的是‘八位一体’投研思路和永安的估值驱动投研框架。‘八位一体’是指将数据、期现、走近/进/出产业、信息与逻辑、产业思维与金融思维、宏观与情绪、多品种维度结合、跟进市场新变化八个方面相互交融去研究市场和价格的思路。估值驱动投研框架是从估值和驱动两个维度进行投研分析。估值侧重价格水位、成本、利润等角度，驱动侧重库存、供需、宏观等角度。”宋焕说。

　　事实上，棉花是软商品的代表，前端具有典型农产品特性，但后端又具备工业品属性。供应上更关注农产品季产年销、天气影响、竞争作物种植收益等问题。需求端受经济发展、货币、投资、终端居民消费等多重因素影响。棉纱是棉花的下游产品，二者研究体系是统一在一起的，但棉纱作为衍生品研究的时候，主要以研究花纱价差、生产利润和交割利润为主。

　　“做好棉花和棉纱研究，一方面，需要深刻了解棉农、轧花厂、贸易商、纺织厂等产业链各个环节的交易心态；另一方面，需要对下游消费进行敏锐的跟踪和前瞻。宏观属性在今年的棉花行情走势中体现得较为明显，而宏观是多数商品分析师不擅长的部分，需要通过大量的阅读和思考加以弥补。”王琪瑶说。

　　刘珂介绍，期货市场受到宏观经济、政策变动、供需关系、地缘政治等多种因素的影响，这些因素不断变化，要求分析师必须勤奋地持续跟踪和分析相关信息，以便及时捕捉市场动态，做出合适的判断。同时，需要分析师保持好奇心和求知欲，不断提升自己的知识和技能，以适应市场变化，为客户提供更加精准和有价值的建议。

　　孙成震告诉记者，研究的落脚点是为服务客户。从小的方面来看，研究为期货公司直接创造的价值有限，更多的价值体现在客户服务中。从大的角度来看，期货服务实体是期货市场高质量发展的重要组成部分，服务实体需要包括分析师在内的期货公司的每一名员工共同努力。

　　“纸上得来终觉浅，分析师还是需要更加贴近企业，了解企业所思所想。否则，研究工作只能是空中楼阁。”孙成震说。

　　市场形势日益复杂，企业面对价格波动带来的经营风险，对风险管理工具的需求激增，也对期货公司的服务质量提出了更高要求。对此，刘珂认为，一是深挖产业链，加深对行业的了解。及时追踪发掘有价值的行情与策略，培养敏锐洞察力。利用好郑商所给予的机会与资源，成为行业资深分析师。二是期现结合，与产业共同进步。致力于积极推广棉花和棉纱期货与期权知识，加强与相关产业的沟通交流，以此促进研究的深化与反馈。不断探索创新的市场推广策略，并策划组织相关调研活动，加深相关群体对棉花市场发展动态的理解与认知，从而帮助他们根据市场变化灵活调整贸易策略与投资方向。三是多元化、多方式有效服务产业。针对产业难点和需求，更加灵活地制订策略。创新运用期货衍生品的新模式，丰富期现货交易方式。四是“老带新”，做好领路人。为行业注入新鲜血液，帮助年轻分析师快速成长，更好为产业和投资者服务。（记者 谭亚敏）