2021年8月16日,期货日报:期货百家谈第29期:江海粮油:用期货规避风险 以创新服务产业
  发布日期:2021-08-16  访问次数:

  “在选择期货交割服务机构的过程中,郑商所会根据品种的特点合理布局,在主要产销区、集散地及交通枢纽地区设置交割库。交割库的设置对期货市场基本功能的发挥及区域经济的发展有重要作用。”江苏省江海粮油集团有限公司党委书记、董事长、总经理陈礼华说。毕业于南京粮食经济学院食品科学与工程专业的陈礼华,有着丰富的粮油经营经验,擅长利用期货套保及基差等方式稳健开展粮油业务。近日,期货日报记者对其进行访谈,了解他作为菜油期货交割库负责人的心得与体会以及期货交割库的功能如何发挥。

  期货日报:近年来我国油菜产业格局发生重大变化,作为菜油期货交割库负责人,你是怎样看待的?

  陈礼华:从国内油菜产业发展态势来看,长江流域传统油菜种植区的逐渐缩减,进口油菜籽及其制品的大量涌入,特别是国内菜油、菜粕市场需求结构的改变等,令国内油菜籽、菜油、菜粕的供应结构、流通方向与模式、定价方法等发生了翻天覆地的变化。在这种情况下,很多传统的商业模式已经解决不了市场出现的新问题。例如:仅仅是国产与进口油菜籽数量的增减就让产业企业面临较大的价格波动风险,更不用说进口菜油、菜粕及其他油类、粕类的替代和冲击了。与此同时,菜油消费端油脂需求配比的调整、水产养殖行业配方的改变等无不让菜系产业企业随时要应对各类问题。在市场影响因素复杂多变,而且令产业企业在经营中会遇到很多意料之外的风险之时,加强风险管理刻不容缓。

  当前国内油脂行业市场化程度不断提高,特别是菜油市场格局已发生了根本性转变。国产菜籽产量不断萎缩,具有地方特色的“小榨”产能复苏,压榨进口油菜籽的东南港口工厂成为主要供应源,菜油产销、贸易流向和模式都在改变。国内市场受国际市场的影响趋强,贸易竞争激烈,经营利润下滑。在此环境下,产业企业特别需要积极利用期货、期权工具,通过期现结合、基差贸易等稳定生产经营。

  作为实体企业的负责人,面对风云变幻的市场,一定要经常学习并掌握新的知识与工具,拥有期货思维,积极参与到期货市场中去。应充分利用期货套期保值等功能,规避企业现货经营中遇到的实际风险。

  自菜油期货和菜粕期货、期权上市以来,功能发挥充分,为产业企业提供了较好的服务。主要表现为菜油、菜粕期货上市后,基差点价逐步取代了现货市场传统的“一口价”交易模式,不但让市场有了价格风向标,而且还让产业企业在利用好菜油、菜粕期货与期权工具的情况下,保持企业生产经营活动的平稳进行,有效规避价格突发性波动风险。

  期货日报:菜油期货交割库在产业链中应如何定位?

  陈礼华:成为期货交割库的企业在行业内普遍具有较高的综合实力。期货交易所对交割库有专门的管理条例和严格的审批程序,并有专人负责监督管理。企业申请设立期货交割库,需要提供相应的资质证明,并经过交易所及证监会的层层审批。因此,成为期货交割库也是对企业在行业内综合实力的肯定。

  期货市场对商品、资金、信息、机构、人才等有巨大的凝聚作用,成为期货交割库可以促使企业与业务客户发挥协同经营优势,促进企业管理现货经营风险和库存风险。

  自菜油、菜粕与菜籽期货上市以来,其功能的充分发挥不但引领我国油菜产业向多元化、内外两个市场资源共享化、国际化方面发展,而且菜油、菜粕与菜籽期货对主产区、主销区经济发展发挥了较大的推动作用。例如,期货交易所充分利用产地现有的仓储、运输等资源,将符合条件的仓储企业指定为期货交割仓库,这会给当地企业与政府带来收益与税收。同时,由于距市场近、信息获取快捷,交割库又为产区企业提供了及时有效的价格信息和便利的避险通道,可以保障企业安全经营。另外,实物交割对于交割标的物有着极其严格的品质要求,期货质量标准作为相关品种在同行业流通领域中的最高标准,得到了全行业的一致认可。拥有期货交割库资质,一定程度上还有利于提高企业的品牌知名度,增强企业品牌影响力。

  期货日报:江海粮油成为菜油期货交割库之前,企业在业务方面主要遇到了哪些发展瓶颈问题?

  陈礼华:江海粮油是国内最早的一批粮油进出口专业码头,同时也是华东最大的第三方油脂中转库。2016年以前,由于自身缺少交割手段,严重制约了企业及周边产业客户开展菜油套保业务。油脂中转客户进口到港后遇到销售不畅及基差变化较大的问题,无法及时通过交割了结头寸,只能被动持有库存,大幅增加了仓储成本,制约了中转业务的发展。对企业而言,没有交割配套,套保和期现货结合的手段无法有效施行,套保仅仅是“形式套保”,对头寸管理和采购备货都产生了很大的影响,只能保持较少的头寸规模,在上一批菜油到港销售后,再去订购下一批次的货,即使出现较好的订货机会,也不敢放大头寸。

  期货日报:菜油期货对江海粮油及周边企业在经营思路与模式等方面有什么引导作用?

  陈礼华:在油脂油料行业,江海粮油是首批开展期货及基差业务的企业之一,对于期现货结合、期货套保具有较好的理解,利用期货进行风险管理已经成为企业的主要经营模式。2016年11月菜油获批成为交割库后,我们结合港口物流贸易一体化的优势,利用期现货结合的手段,迅速扩大菜油进口及内贸采购套保业务。2017年菜油进口量同比增加62%,从2016年的5.9万吨增长到9.6万吨,菜油经营量从24万吨增长到40万吨,同比增长了67%。同时我们也通过期现货结合的模式,带动周边客户继续利用期货进行风控管理,稳健经营。2017年江海粮油菜油交割量总计35730吨,其中客户交割14260 吨。近三年来,我们在菜油经营及交割中持续发力,2020年菜油经营量72万吨,对比2016年增长三倍,2018—2020年,张家港菜油交割量也长期居市场前列。

  期货日报:江海粮油成为菜油期货交割库后是如何开展服务的?

  陈礼华:作为菜油期货交割仓库和中转码头,我们利用各种渠道宣传自己的中转、仓储、交割优势,为客户普及交割知识,主动对接交割流程。2020年华东一家客户交割配对到我们仓库,通过查询客户档案,我们了解到这是一家新客户。公司期货部与张家港码头中转部门一起主动去联系客户,为客户讲解交割的流程、提货的注意事项、码头的物流条件,主动引导客户完成客户资料的备案。了解到客户菜油接货是为了地方储备轮换之后,公司仓储部门优化了客户发货流程,协调船运到港,按时保质保量完成发货,受到了客户的高度认可。

  期货日报:菜系期货、期权工具在当地的应用情况如何?

  陈礼华:江苏地区作为粮油集散地,紧邻上海国际金融中心,行业内大型央企、外资、民企均有产业布局,高强度竞争下,各家均利用期货作为风控手段,菜油、菜粕期货基本全覆盖。由于江苏水产养殖量不及华南,进口菜粕量相对较少,菜粕供销客户群体稳定,当前更多利用期货控制风险,菜粕期权使用较少。目前,江苏产业客户均深度参与利用期货开展买入及卖出套保,针对原料及产品进行相关保值操作,追求合理稳定的经营。

  期货日报:未来在服务创新方面,江海粮油有什么想法与计划?

  陈礼华:江海粮油将在华东中转仓储贸易一体化上持续发力,当前我们积极打通进口采购、中转物流、仓储加工、交割销售产业链。从进口采购开始,我们既可以采购进口后销售给客户,也可以代理客户向外商询价,利用我们自身长期从事外贸进口的优势,为客户争取好的进口成本;货物到港后,我们提供中转物流包干服务,客户销售货物时,我们可以代理销售或者回购,客户有交割需求时,我们联合周边的益江、方顺等精炼工厂,针对毛菜油不同品质、加工期,进行仓储加工交割全流程合并报价,完善交割服务体验。

  未来我们自身也规划建设油脂精炼厂,可以为客户按需加工交割菜油、四级菜油、一级菜油等各种产品。后期我们还将积极开展含权贸易,为客户创造更多的保值增值的手段。(记者 乔林生)

 

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